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2026寧波國際汽車零部件及售后市場展覽會
“基于公司當前的經營現狀，決定自2025年11月24日起，公司及分公司全部在職員工進入停工放假狀態。”11月22日，一封內部郵件突然抵達毫末智行全體員工的郵箱。消息傳出后，《中國汽車報》記者從一位毫末智行員工處得到了證實。這家曾經估值百億的獨角獸企業陷入全面停擺，只留下一個智能駕駛明星企業轟然倒塌的殘影。
明星企業墜落 潰敗早有伏筆
成立于2019年11月的毫末智行，前身為長城汽車智能駕駛前瞻部，曾被稱為是國內首個實現自動駕駛技術量產的企業。其核心產品HPilot系統曾搭載超20款車型，2024年用戶智駕里程突破2.5億公里。
毫末智行的突然崩塌并非孤例。2025年春節后，另一家智駕賽道上曾經的明星選手縱目科技同樣陷入危機，高管被曝在春節前“卷錢跑路”，留下被欠薪三四個月的700名員工。
這家成立于2013年的公司曾先后完成10輪融資，最高估值一度超過90億元。創始人唐銳擁有清華大學電子工程系碩士學歷，曾在硅谷從事半導體行業。公司的自動泊車解決方案曾在ADAS市場排名第五，在APA泊車解決方案領域排名第一。
近幾年，從中智行、清研微視，到縱目科技、大卓智能等企業，行業出現至少7家已經實現業務落地、具有相當規模的自動駕駛公司破產、清算或深度重組。
2023年起毫末智行啟動裁員，2024年11月再次曝出大規模人事調整，職能部門裁員比例達30%甚至近半。2025年4-6月有消息稱，多位高管相繼離職。
曾經風光無限的智駕獨角獸們，正一個接一個地倒下。但這些智駕公司的經營下滑并非偶然，而是持續數年的漸進過程，究其原因，技術掉隊、組織困境、戰略不清晰等不一而足。
作為大股東孵化的企業，毫末智行曾一度作為長城汽車在智能化轉型中的核心力量而被寄予厚望，但其發展受限于外部客戶拓展艱難和關鍵產品落地遲緩。隨著長城汽車引入外部供應商——元戎啟行，并給予其1億美元的獨家投資。毫末智行沒能再獲得更多青睞。
另一智駕玩家縱目科技則犯了戰略搖擺的錯誤。在主營業務自動泊車解決方案持續虧損的情況下，縱目科技將重心放在了L4級自動駕駛能源機器人業務上。知情人士透露，2023年，縱目科技在充電小車上的研發費用達3億余元，占總研發費用的81.5%。然而新業務并未帶來預期中的回報，反而加速了公司的“失血”。與此同時，老客戶紛紛流失。2024年，長安原本允諾的50款定點車型實際上僅交付了4到5款。2018年就開始與縱目合作的一汽紅旗，在2024年選擇了Momenta。
行業分化加劇
當一些企業掙扎在生存線上時，頭部公司卻正在茁壯成長。據相關數據統計，2025年上半年國內公布報表的10 家主流上市智駕企業中，僅2 家盈利，8 家仍陷虧損，多家未上市企業遭遇破產清算或重整，行業分化加劇。
地平線已成為智能駕駛領域的“霸主”。2025年上半年，地平線以45.8%的市占率蟬聯ADAS市場份額第一名，以32.4%的市占率蟬聯中國自主品牌整體輔助駕駛計算方案市場份額第一名。截至今年上半年，地平線已累計獲得近400款新車型定點，其中具有中高階輔助駕駛功能的車型超過100款。2025年，在報告期內，地平線車規級處理硬件出貨約200萬套，實現3倍以上增長。
Momenta則選擇了全球化發展的路徑。憑借“無圖”技術，Momenta打破了高精地圖的地域束縛，成功進入到歐洲、澳新、中東、日本等市場。今年9月，Momenta歐洲區主席Gerhard Steiger表示，公司已與20余家全球主流車企達成深度合作。此外，Momenta還與Uber達成戰略合作，計劃于2026年在慕尼黑開啟L4級自動駕駛Robotaxi的商業化運營。
回頭來看，智能駕駛行業的根本挑戰在于如何建立可持續的商業模式。即使是已上市的企業，也仍面臨嚴峻的盈利考驗。
11月6日，文遠知行與小馬智行雙雙登錄港股。雖成功實現港股上市，但商業模式仍任重道遠，營收依賴項目訂單而非可持續的C端服務。
2025年第二季度，文遠知行實現營收1.27億元，其中Robotaxi業務貢獻4590萬元，同比激增836.7%。然而這驚人增長的基數僅為500萬元，文遠知行在該季度尚未實現盈利，且凈虧損為4.06億元。
小馬智行的情況同樣不容樂觀。根據其2024年美股IPO文件及近期媒體披露，其2024年全年營收約3.1億元，2025年上半年不足1.8億元，毛利微薄，凈虧損持續擴大。
資本市場對智能駕駛的態度正在轉變。據公開數據，2023年全球自動駕駛融資額已不及2021年時的四分之一。盡管2024年全球自動駕駛融資市場正在強勁復蘇，但資本變得更加挑剔，更愿意押注那些技術實力強、商業化前景明確的頭部企業。2025年以來，智駕領域投資熱度顯著降溫，一級市場投資人紛紛轉向AI硬件、Agent等新興賽道。
未來競爭：
技術實力與商業落地能力缺一不可
曾經擁擠的智能駕駛賽道，如今已變得稀疏。幾年前一位業內專家的預言也正成為現實，“自動駕駛里沒有百億美金公司，要么你就是千億美金，要么你就被收購或者被淘汰”。
智能駕駛行業的競爭已告別野蠻生長，進入“淘汰賽”關鍵期。資本更傾向于支持具備技術實力與商業化落地能力的頭部企業，二者缺一不可，中小玩家若無法形成核心競爭力，將逐步被市場淘汰。
技術迭代速度成為生存的關鍵。Momenta CEO曹旭東此前提出了“智駕摩爾定律”：每2年智能駕駛的整體性能，包括安全性、可靠性會提升10倍，每4年提升100倍，每6年提升1000倍。按照這一趨勢，到2026年底，L3有條件自動駕駛將步入量產，到2027、2028年，有望實現L4自動駕駛量產。
成本控制能力也變得越來越重要。面對競爭對手將NOA方案的BOM成本暴力下探至7000元甚至4000元級別，行業陷入了“虧本賺吆喝”的現金流保衛戰。對于無法實現極致降本的企業來說，這種價格戰無疑是毀滅性的。
與此同時，政策準入成為Robotaxi發展的關鍵變量。目前全球真正允許Robotaxi無安全員、商業化收費的城市，不超過10個，包括武漢、深圳、上海、重慶、阿布扎比、舊金山、鳳凰城。其中，阿布扎比是唯一一個非中美市場，且允許外資Robotaxi獨立運營的地區。
對于企業來說，平衡技術研發、市場拓展與資本運作的關系至關重要，同時必須重視員工權益與用戶服務，才能在行業洗牌中存活。
但行業的長期趨勢并未改變。根據地平線機器人CEO余凱預測，“受數據驅動等因素影響，高階輔助駕駛轉向RoboTaxi的技術成熟度正在加速，未來5～10年全行業最終會走向全場景無人駕駛”。
資本退潮下，裸泳者紛紛現身。只有那些真正掌握核心技術、擁有可持續商業模式的企業，才能在寒冬中存活，迎接智能駕駛的真正春天。
來源：中國汽車報
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